El mercado financiero argentino volvió a encender las alarmas: el riesgo país superó los 600 puntos y el dólar oficial tocó 1.545 pesos, su máximo nominal del año.
En las pantallas del mercado, el indicador llegó a 628 puntos básicos con una suba de 50 unidades en el día, lo que representa +8,7%. Es la décima rueda consecutiva al alza y la primera vez desde abril que el indicador vuelve a cruzar la barrera de los 600.
El golpe se sintió en los bonos soberanos: los títulos bajo ley local retrocedieron hasta 3% (AL41D) y los Globales cayeron hasta 2,7% (GD46D). Para Javier Giordano, economista de CFA, los papeles “continúan la mala racha” y cierran “una semana para el olvido”, con una caída de 3,6% en el período.
El especialista señaló un “contexto internacional desfavorable” para los mercados emergentes: el fondo EMB bajó 0,3% en el día y 1,6% en la semana, mientras la tasa del tesoro de EE.UU. a 10 años cotiza en 5,22%.
En lo que va de septiembre, el riesgo país acumula una escalada de 116 unidades y +22,7%. El indicador se ubica en niveles que no registraba hace siete meses, cuando el 20 de marzo cerró en 633 puntos.
Desde abril, cuando superó los 600 por última vez, la trayectoria había sido otra: tras la mejora de calificadoras, el riesgo país se comprimió hasta tocar 402 puntos a mediados de julio, el mínimo en la gestión de Javier Milei. Ahora, en agosto y septiembre, borró ese descenso y quedó 57 unidades por encima del valor con el que arrancó el año, un +10%.
Para Fernando Marull, economista de FMyA, la racha alcista de dos meses se explica por varios factores, donde lo local pega un poco más, pero el contexto internacional no acompaña. “Con un contexto global más difícil, menos compras de reservas, cierre de la emisión internacional y el riesgo electoral, el programa financiero 2027 se pone en duda”, determinó el analista.
En agosto, la deuda argentina se desacopló por motivos locales: datos negativos de la actividad, caída en las encuestas y una imagen del Gobierno estancada llevaron al mercado a revisar la probabilidad implícita de reelección de Milei. En septiembre, empezó a pesar más el clima global a partir de la suba de tasas de la FED.
Andrés Reschini, titular de F2 Soluciones Financieras, afirmó que “probablemente tanto los factores internos como los externos estén influyendo”. Aclaró que, si bien hubo malas noticias locales tras los datos negativos sobre la actividad económica y la pobreza, es “muy difícil escapar del contexto internacional de tasas al alza y fortaleza del dólar”.
El país tiene, además, un “problema adicional” frente a sus pares regionales: ya tiene un riesgo país relativamente alto, por lo que un escenario adverso a nivel global lo complica más. En ese marco, las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York tienden a la baja, a contramano de los principales índices de Wall Street.
Entre las mayores caídas en ADRs aparecen YPF (-2,2%), Transportadora de Gas del Sur (-2%) y Banco Macro (-1,6%). En tanto, Corporación América sube 1%.
El Merval cedió por quinta rueda consecutiva y cotiza a 2.926.924 unidades (-0,4%), lo equivalente a US$1.800 ajustado al contado con liquidación (-1,2%). Entre las caídas figuran Bolsas y Mercados Argentinas, YPF y Banco Macro, mientras Loma Negra salta 2,3%.
Mirá el dato: cuando el riesgo país vuelve a la zona de los 600, la deuda argentina vuelve a cotizar con más tensión y el tipo de cambio se mueve con más presión. Para el Gobierno, el desafío es sostener la confianza en un escenario donde las tasas globales, la emisión y el riesgo electoral pesan sobre la cotización.
