La economía argentina no arrancó en agosto: apenas se movió 0,1% y quedó a las puertas de una recesión técnica.
Tras el derrumbe de julio, el rebote no alcanzó para recuperar el terreno perdido. En la comparación interanual, el nivel de actividad cayó 1,7%, con dos meses consecutivos por debajo del año anterior.
El dato salió del Estimador Mensual de Actividad Económica, el EMAE, que también corrigió la foto de julio: la contracción mensual pasó de 2,9% a 2,8%, y la baja interanual se amplió de 1,4% a 1,5%.
Con esa base deprimida, la mejora de agosto apenas sirvió para estabilizar la actividad. Para compensar una caída de esa magnitud, hacía falta una recuperación cercana al 2,9%, no una décima.
El crecimiento acumulado de los primeros ocho meses del año quedó en 1,2%, medio punto porcentual menos que hasta julio. Sigue siendo positivo, pero la pérdida de impulso se hizo más visible.
La secuencia de los últimos meses muestra avances breves y retrocesos más profundos: salto de 2,7% en marzo, caída de 1,4% en abril, baja de 0,6% en mayo, mejora de 0,3% en junio y desplome en julio.
El componente tendencia-ciclo, que permite leer la evolución más allá del ruido mensual, se mantiene estable desde abril según la serie revisada. Esa señal de fondo refuerza la imagen de una economía estancada, aunque algunos sectores sigan creciendo a buen ritmo.
La debilidad se extendió a la mayor parte de las ramas: diez de las 15 registraron caídas interanuales. La industria manufacturera retrocedió 3,2% y el comercio mayorista, minorista y las reparaciones cayeron 3,5%; entre ambos restaron 0,9 puntos al resultado general.
También bajaron la intermediación financiera (-3,8%), el transporte y las comunicaciones (-2,9%) y la construcción (-2,5%). El agro cayó 1%, mientras que la pesca se desplomó 15,7%, la contracción más pronunciada del mes.
Las subas quedaron concentradas en cinco sectores. La explotación de minas y canteras lideró con 11,1%, seguida por electricidad, gas y agua (4,3%) y hoteles y restaurantes (3,1%); esas tres actividades aportaron 0,6 puntos al resultado interanual.
También crecieron los servicios sociales y de salud (0,6%) y las actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (0,4%). Pero no bastaron para empujar la economía fuera de la inercia negativa que viene marcando el año.
¿Alguien podía esperar un salto? No: para no caer en recesión técnica en el tercer trimestre, el EMAE debería crecer 8,6% en septiembre. El dato deja una señal clara: la actividad no logra retomar una senda de recuperación sostenida, y el margen de maniobra se achica mes a mes.
