{"id":70674,"date":"2026-11-03T18:36:12","date_gmt":"2026-11-03T21:36:12","guid":{"rendered":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/?p=70674"},"modified":"2026-11-03T18:36:24","modified_gmt":"2026-11-03T21:36:24","slug":"riesgo-pais-sobre-800-activos-argentinos-en-minimos-de-un-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/index.php\/2026\/11\/03\/riesgo-pais-sobre-800-activos-argentinos-en-minimos-de-un-ano\/","title":{"rendered":"Riesgo pa\u00eds sobre 800: activos argentinos en m\u00ednimos de un a\u00f1o"},"content":{"rendered":"

La plaza financiera argentina volvi\u00f3 a dar se\u00f1ales de nervios: el riesgo pa\u00eds<\/strong> se afirm\u00f3 por arriba de 800 puntos b\u00e1sicos<\/strong> y las acciones y bonos<\/strong> tocaron m\u00ednimos en un a\u00f1o. No fue un movimiento menor, sino una foto de desconfianza que se instal\u00f3 en la rueda del martes.<\/p>\n

El golpe externo lleg\u00f3 con las elecciones legislativas de Estados Unidos<\/strong>, una prueba clave para las aspiraciones de Donald Trump<\/strong>, aliado directo de Javier Milei<\/strong>. Esa lectura pes\u00f3 sobre la confianza de los inversores y empuj\u00f3 a la cautela a los fondos que miran la deuda soberana.<\/p>\n

Para Ricardo Delgado<\/strong>, economista de Analytica, no es solo ruido: hay un riesgo idiosincr\u00e1tico<\/strong> propio de la Argentina, mezclado con un riesgo pol\u00edtico<\/strong> y otro econ\u00f3mico m\u00e1s profundo. El mercado, dijo, no termina de creerle al Gobierno.<\/p>\n

El economista se\u00f1al\u00f3 que la administraci\u00f3n adelant\u00f3 el clima preelectoral<\/strong> y remarc\u00f3 el impacto de las palabras de Luis Caputo<\/strong> sobre Axel Kicillof<\/strong>. En su lectura, esa discusi\u00f3n aceler\u00f3 la salida del per\u00edodo previo a las elecciones y dej\u00f3 al mercado m\u00e1s expuesto a la incertidumbre.<\/p>\n

Ah\u00ed aparece el punto sensible: el mercado mantiene dudas sobre la capacidad del Gobierno para afrontar los pr\u00f3ximos vencimientos de deuda<\/strong>. Delgado sostuvo que el Ejecutivo enfatiza los swaps<\/strong>, los d\u00f3lares<\/strong> y la bazuca<\/strong>, pero que no logra convencer con un plan preciso.<\/p>\n

Un panorama m\u00e1s detallado<\/strong> y concreto<\/strong> sobre las fuentes de financiamiento<\/strong>. Sin eso, cada vencimiento se convierte en una pregunta abierta y cada anuncio del Gobierno, en una prueba de credibilidad.<\/p>\n

Walter Morales<\/strong>, presidente y estratega de Wise Capital, advirti\u00f3 que los activos argentinos iniciaron noviembre con marcadas p\u00e9rdidas<\/strong> por el deterioro del clima internacional y la falta de disparadores locales. Tambi\u00e9n record\u00f3 que el Banco Central<\/strong> debi\u00f3 suspender las intervenciones compradoras en el mercado mayorista de cambios.<\/p>\n

Esa pausa en las compras lleg\u00f3 ante un reajuste entre oferta y demanda, con menor volumen operado en contado y un impulso comprador que llev\u00f3 al tipo de cambio<\/strong> a un nuevo r\u00e9cord nominal<\/strong>. En ese contexto, la se\u00f1al de estabilidad no se construye solo con discursos, sino con reservas y previsibilidad.<\/p>\n

Para Alan Versalli<\/strong>, estratega de Cocos Capital, con la ancla fiscal<\/strong> en precios, el foco pasa a la parte externa y a la actividad. Lo m\u00e1s relevante, sostuvo, es sostener el proceso de acumulaci\u00f3n de reservas<\/strong> que el BCRA viene llevando adelante con compras en el mercado.<\/p>\n

La continuidad de esas compras, aun en ruedas de mayor volatilidad, ser\u00eda la se\u00f1al m\u00e1s concreta de capacidad de pago que puede dar el Gobierno. En segundo lugar, lograr que la econom\u00eda recupere tracci\u00f3n<\/strong> y que mejoren los ingresos reales<\/strong>, porque eso reduce la incertidumbre electoral.<\/p>\n

Avanzar con reformas estructurales<\/strong> y acuerdos legislativos<\/strong> ayudar\u00eda a mostrar que el programa econ\u00f3mico tiene continuidad m\u00e1s all\u00e1 de una elecci\u00f3n. Sin esa se\u00f1al, la volatilidad se instala como la regla y no como la excepci\u00f3n.<\/p>\n

El escenario probable es de volatilidad<\/strong>: mientras la prima electoral<\/strong> siga explicando buena parte del spread<\/strong>, el riesgo pa\u00eds dif\u00edcilmente baje sin m\u00e1s se\u00f1ales de estabilidad. La inc\u00f3gnita para la pr\u00f3xima rueda es si el Gobierno logra convertir esas se\u00f1ales en una demostraci\u00f3n concreta para el mercado.<\/p>\n