{"id":69683,"date":"2026-10-27T17:40:29","date_gmt":"2026-10-27T20:40:29","guid":{"rendered":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/?p=69683"},"modified":"2026-10-27T17:40:40","modified_gmt":"2026-10-27T20:40:40","slug":"el-bcra-la-mora-toco-el-maximo-y-el-credito-repuntaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/index.php\/2026\/10\/27\/el-bcra-la-mora-toco-el-maximo-y-el-credito-repuntaria\/","title":{"rendered":"El BCRA: la mora toc\u00f3 el m\u00e1ximo y el cr\u00e9dito repuntar\u00eda"},"content":{"rendered":"

El vicepresidente del BCRA<\/strong>, Wladimir Werning<\/strong>, sali\u00f3 a vender una idea: la mora bancaria<\/strong> ya toc\u00f3 el techo y el cr\u00e9dito volver\u00eda a crecer.<\/p>\n

La presentaci\u00f3n se hizo a puertas cerradas este lunes<\/strong> en la Universidad Torcuato Di Tella<\/strong> y luego fue publicada por el Banco Central<\/strong>.<\/p>\n

El mensaje llega en un momento delicado: los pr\u00e9stamos en d\u00f3lares<\/strong> al sector privado, que ven\u00edan en expansi\u00f3n, muestran se\u00f1ales de estancamiento<\/strong> en el mes en curso<\/strong>.<\/p>\n

Seg\u00fan las cifras del BCRA<\/strong> al mi\u00e9rcoles 21<\/strong>, el cr\u00e9dito en d\u00f3lares al sector privado cae 0,4%<\/strong> en el mes o aumenta apenas 0,1%<\/strong> en los \u00faltimos 30 d\u00edas.<\/p>\n

El funcionario record\u00f3 que el sistema bancario pas\u00f3 de financiar sobre todo al Estado<\/strong> a atender m\u00e1s al sector privado<\/strong>. En ese tramo, el financiamiento a empresas y familias casi se duplic\u00f3, del 7,8%<\/strong> al 14,3%<\/strong> del PBI entre diciembre de 2023 y la actualidad.<\/p>\n

En paralelo, el financiamiento al sector p\u00fablico<\/strong> cay\u00f3 del 14,3%<\/strong> al 9,3%<\/strong> del PBI en el mismo per\u00edodo. Es un cambio de escala, pero tambi\u00e9n una advertencia: el cr\u00e9dito creci\u00f3 con ca\u00edda de los ingresos<\/strong>.<\/p>\n

Aqu\u00ed aparece la grieta. La mora de las empresas<\/strong> baj\u00f3 del 4,4% en diciembre de 2023 al 3,8% en agosto de 2026, pero la de los individuos<\/strong> escal\u00f3 del 2,8% al 12,8%<\/strong>.<\/p>\n

La presentaci\u00f3n compar\u00f3 el ratio actual de mora de empresas, 3,8%<\/strong>, con el pico de 2020<\/strong>, cuando era 8,1%<\/strong>. \u00bfTe parece razonable comparar una econom\u00eda acotada por restricciones sanitarias con un ciclo crediticio normal?<\/p>\n

El dato es sensible porque el Gobierno<\/strong> neg\u00f3 hasta hace algunos d\u00edas el estancamiento<\/strong> y desestim\u00f3 una recesi\u00f3n t\u00e9cnica<\/strong> en los \u00faltimos dos trimestres. Si septiembre no mostr\u00f3 un rebote formidable, esa posibilidad ya habr\u00eda quedado atr\u00e1s.<\/p>\n

Werning admiti\u00f3 que el pico actual de mora de las familias<\/strong> supera al de 2019<\/strong>: 12,8%<\/strong> contra 4,9%. En billeteras virtuales, la irregularidad es similar: 31,5%<\/strong> frente a 31,7%.<\/p>\n

El propio funcionario reconoci\u00f3 que el costo elevado<\/strong> de refinanciamiento para los individuos incidi\u00f3 en la persistencia de la mora. Y se\u00f1al\u00f3 una causa fuerte: los impuestos<\/strong> que pesan sobre el cr\u00e9dito.<\/p>\n

La presentaci\u00f3n habla de un spread bancario<\/strong> distorsionado: la incidencia de impuestos en la cuota de inter\u00e9s que paga el deudor es alta, cerca del 30%<\/strong> del CFT<\/strong>. Ah\u00ed no hay magia: si el cr\u00e9dito sale caro, la mora se aferra.<\/p>\n

El relato oficial quiere mostrar que el ciclo de mora<\/strong> termin\u00f3 y el de cr\u00e9dito<\/strong> se reactiva. El problema es que los n\u00fameros del mes en curso<\/strong> piden cautela: sin rebote claro, el repunte todav\u00eda no se ve.<\/p>\n