{"id":67846,"date":"2026-10-16T13:41:48","date_gmt":"2026-10-16T16:41:48","guid":{"rendered":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/?p=67846"},"modified":"2026-10-16T13:41:59","modified_gmt":"2026-10-16T16:41:59","slug":"el-dolar-baja-a-1530-y-el-riesgo-pais-sube-el-mercado-a-dos-velocidades","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/index.php\/2026\/10\/16\/el-dolar-baja-a-1530-y-el-riesgo-pais-sube-el-mercado-a-dos-velocidades\/","title":{"rendered":"El d\u00f3lar baja a $1.530 y el riesgo pa\u00eds sube: el mercado a dos velocidades"},"content":{"rendered":"

En Argentina<\/strong>, el d\u00f3lar<\/strong> baja cinco pesos este viernes y llega a $ 1.530<\/strong>, la cotizaci\u00f3n m\u00e1s baja desde el 15 de septiembre<\/strong>. Con la mitad de octubre transcurrido, el tipo de cambio cede 0,6% y en lo que va del a\u00f1o avanza apenas 3,4%.<\/p>\n

El riesgo pa\u00eds<\/strong> se mueve en sentido contrario: sube 1,1% y llega a 629 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, con ocho ruedas<\/strong> consecutivas al alza. Los bonos argentinos en d\u00f3lares tienen leves bajas, de 0,2% en promedio.<\/p>\n

La lectura del mercado es n\u00edtida: los Globales<\/strong> se encaminan a devolver parte de las ganancias de la semana pasada. Tras el impulso inicial de las elecciones en Brasil<\/strong>, esta semana los bonos retomaron las bajas. El martes retrocedieron incluso con el \u00edndice de mercados emergentes en alza, y el mi\u00e9rcoles profundizaron la correcci\u00f3n con la publicaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n estadounidense<\/strong> y la volatilidad de los Treasuries. La posterior baja de las tasas globales tampoco logr\u00f3 traducirse en una mejora sostenida de la deuda local.<\/p>\n

Hasta ayer, los Globales acumulaban p\u00e9rdidas de entre 0,4% y 0,7% en el tramo corto y de entre 0,5% y 1,2% en el largo<\/strong>. La quietud del d\u00f3lar obedece a una mayor oferta por parte de los exportadores<\/strong>, lo que mantiene aceitado al mercado, junto con operaciones del equipo econ\u00f3mico para que el tipo de cambio se mantenga estable.<\/p>\n

La calma cambiaria convive con indicios de intervenci\u00f3n<\/strong>. El jueves, la letra d\u00f3lar linked con vencimiento a fin de mes oper\u00f3 US$145 millones<\/strong>, su mayor volumen diario del mes y el m\u00e1s alto desde el 30 de septiembre<\/strong>. A la vez, parte de las compras que viene realizando el Banco Central<\/strong>, que aceler\u00f3 el ritmo este mes y ya acumula US$ 914 millones, se concreta en bloque.<\/p>\n

De ese modo, el equipo de Santiago Bausili<\/strong> logra recomponer las reservas sin que aumente la demanda en el mercado. El riesgo pa\u00eds avanza 3,6% en lo que va del mes y 10% en lo que va de 2026<\/strong>. En julio lleg\u00f3 a bajar a 400 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, pero desde entonces viene escalando por las turbulencias globales en el sector financiero y por el escaso dinamismo de la econom\u00eda local, que complica las chances electorales del presidente Javier Milei<\/strong>.<\/p>\n

La pregunta que queda flotando es simple: \u00bfpuede sostenerse, vos que mir\u00e1s el mercado, esta calma cambiaria<\/strong> si el riesgo pa\u00eds<\/strong> sigue escalando? El mercado, por ahora, responde con dos velocidades.<\/p>\n

El jueves, Milei<\/strong> opin\u00f3 sobre la suba del riesgo pa\u00eds y la atribuy\u00f3 a las consecuencias del viejo modelo<\/strong>. Seg\u00fan sostuvo en una conferencia en Washington<\/strong>: \u00absi tomamos el riesgo pa\u00eds de nuestra administraci\u00f3n estrictamente, el riesgo pa\u00eds para el a\u00f1o que viene est\u00e1 debajo de los 100 puntos\u00bb.<\/p>\n

Con excepci\u00f3n de Venezuela<\/strong>, Argentina tiene el riesgo pa\u00eds m\u00e1s alto de Sudam\u00e9rica<\/strong>. En Brasil<\/strong>, pese a que va a balotaje en menos de 10 d\u00edas, el \u00edndice del JP Morgan que mide la sobretasa con relaci\u00f3n a los bonos de Estados Unidos est\u00e1 en 259 puntos. Uruguay tiene el m\u00e1s bajo de la regi\u00f3n con 125 puntos. La explicaci\u00f3n es que, a diferencia de Argentina, esos pa\u00edses no tienen un historial reciente de default y reperfilamiento de la deuda.<\/p>\n

Con el riesgo pa\u00eds actual, Argentina deber\u00eda pagar una tasa del 11\/12%<\/strong> en d\u00f3lares para endeudarse, un nivel muy alto que la deja fuera del mercado. Eso obliga al equipo del ministro Luis Caputo<\/strong> a buscar otras fuentes de financiamiento, con emisiones de deuda a nivel local y compra de divisas por parte del Banco Central<\/strong>.<\/p>\n