{"id":67080,"date":"2026-10-11T20:41:20","date_gmt":"2026-10-11T23:41:20","guid":{"rendered":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/?p=67080"},"modified":"2026-10-11T20:41:31","modified_gmt":"2026-10-11T23:41:31","slug":"cavallo-elogio-un-informe-critico-al-plan-de-caputo-sobreajuste-y-anemia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/index.php\/2026\/10\/11\/cavallo-elogio-un-informe-critico-al-plan-de-caputo-sobreajuste-y-anemia\/","title":{"rendered":"Cavallo elogi\u00f3 un informe cr\u00edtico al plan de Caputo: sobreajuste y anemia"},"content":{"rendered":"

En un posteo de su blog, Domingo Cavallo<\/strong> calific\u00f3 de \u201cexcelente\u201d<\/strong> un an\u00e1lisis que critica al programa que ejecuta el ministro Luis Caputo<\/strong> en el gobierno del presidente Javier Milei<\/strong>.<\/p>\n

El texto, firmado por Jorge Vasconcelos<\/strong>, economista jefe del Ieral de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea<\/strong>, no propone tirar por tierra el rumbo: aclara que las pol\u00edticas pueden modificarse<\/strong> sin alterar el cambio de direcci\u00f3n de diciembre de 2023.<\/p>\n

Ac\u00e1 viene la puya: el informe habla de sobreajuste<\/strong>, anemia de inversi\u00f3n<\/strong> y lagunas financieras<\/strong>, con indicadores de consumo, inversi\u00f3n y empleo d\u00e9biles en un contexto de posible recesi\u00f3n t\u00e9cnica<\/strong>, es decir, dos trimestres consecutivos de ca\u00edda del nivel de actividad, que deterioraron la confianza y activaron a la oposici\u00f3n.<\/p>\n

Vasconcelos hab\u00eda insistido antes con que el \u201criesgo pol\u00edtico\u201d<\/strong> pod\u00eda anticiparse y contaminar los mercados si no se pasaba a una nueva fase del plan de estabilizaci\u00f3n. En ese marco, el informe acusa al programa de provocar un sobreajuste<\/strong> que recae sobre los sectores focalizados en el mercado interno<\/strong>.<\/p>\n

Pero no todo es gris. Vasconcelos se\u00f1ala que las expectativas de inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n siguen ancladas en 23\/25% anual<\/strong>, que consumo, recaudaci\u00f3n vinculada al mercado interno y cr\u00e9dito mostraron cierto repunte entre agosto y setiembre<\/strong>, y que para el cuarto trimestre el sector agropecuario<\/strong> volver\u00eda a jugar el rol de locomotora.<\/p>\n

El dato de Brasil pesa: entre 2017 y 2026<\/strong>, la Argentina pas\u00f3 de explicar el 6,6%<\/strong> de las importaciones brasile\u00f1as a 4,6%<\/strong> este a\u00f1o.<\/p>\n

Cada punto equivale a unos USD 3.000 millones<\/strong> de ventas potenciales perdidas. La apreciaci\u00f3n del real, de 5,2 a cerca de 5 reales por d\u00f3lar<\/strong>, tras la victoria de Flavio Bolsonaro<\/strong> en la primera vuelta, abre una oportunidad para recuperar terreno.<\/p>\n

En ese pa\u00eds, un ajuste del gasto que estabilice la deuda p\u00fablica<\/strong> permitir\u00eda reducir las tasas de inter\u00e9s<\/strong> y reactivar la econom\u00eda.<\/p>\n

Mientras tanto, el informe remarca que se fortaleci\u00f3 el rol de las provincias del arco energ\u00e9tico-minero<\/strong>, con varios proyectos asociados a esos recursos naturales en marcha. Vasconcelos las describe como un posible \u201cbalanc\u00edn de la canoa\u201d<\/strong>: tendr\u00edan n\u00famero suficiente para ejercer poder de veto en el Congreso<\/strong> y, en el plano electoral, incentivos para mantenerse al margen de la unificaci\u00f3n opositora, aunque demandar\u00edan alguna reciprocidad del gobierno nacional.<\/p>\n

Hidrocarburos y miner\u00eda escapan a esa l\u00f3gica por estar conectados a la demanda mundial, contar con el RIGI<\/strong> y poder financiarse en d\u00f3lares. El agro, aunque no tuvo RIGI<\/strong>, se benefici\u00f3 de la rebaja de retenciones, la mayor facilidad para importar m\u00e1quinas e insumos, la reducci\u00f3n de la brecha cambiaria y la eliminaci\u00f3n del cepo para personas f\u00edsicas, como muchos productores, adem\u00e1s de la supresi\u00f3n de restricciones cuantitativas a las exportaciones.<\/p>\n

El resto de la econom\u00eda, seg\u00fan el informe, tiene dificultades de competitividad y debe reconvertirse en un contexto de prolongada restricci\u00f3n crediticia<\/strong> que se inici\u00f3 en abril de 2025<\/strong>, con la competencia desleal<\/strong> impl\u00edcita de empresas alcanzadas por el RIGI<\/strong>, que tienen ventaja para captar los mejores recursos humanos.<\/p>\n

Sobre el cr\u00e9dito<\/strong>, el informe se\u00f1ala que Econom\u00eda busc\u00f3 quitar volatilidad a las tasas de inter\u00e9s de corto plazo, pero no despej\u00f3 el horizonte ni asegur\u00f3 un corredor<\/strong>. Ac\u00e1 est\u00e1 la trampa: sin previsibilidad, la inversi\u00f3n sigue mirando de reojo y la reconversi\u00f3n se vuelve m\u00e1s cara.<\/p>\n

El planteo no es menor: si el riesgo pol\u00edtico<\/strong> anticipa tensiones y el mercado interno<\/strong> sigue apretado, el debate ya no es solo t\u00e9cnico. La discusi\u00f3n se vuelve pol\u00edtica, porque el plan puede corregirse, pero tambi\u00e9n puede estirarse si no logra sostener la confianza y la reconversi\u00f3n productiva.<\/p>\n