{"id":66692,"date":"2026-10-09T13:44:38","date_gmt":"2026-10-09T16:44:38","guid":{"rendered":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/?p=66692"},"modified":"2026-10-09T13:44:49","modified_gmt":"2026-10-09T16:44:49","slug":"tregua-al-ajuste-el-gasto-primario-subio-46-en-septiembre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/index.php\/2026\/10\/09\/tregua-al-ajuste-el-gasto-primario-subio-46-en-septiembre\/","title":{"rendered":"Tregua al ajuste: el gasto primario subi\u00f3 4,6% en septiembre"},"content":{"rendered":"

La motosierra<\/strong> se apag\u00f3 en septiembre<\/strong> y el gasto primario<\/strong> dio un respiro: subi\u00f3 4,6%<\/strong> despu\u00e9s de dos meses de recortes fuertes.<\/p>\n

El dato aparece en un relevamiento<\/strong> sobre ejecuci\u00f3n presupuestaria: en julio y agosto<\/strong>, el gasto primario, que no incluye intereses de deuda, hab\u00eda ca\u00eddo 9% y 10%<\/strong>, respectivamente.<\/p>\n

La explicaci\u00f3n tiene que ver con la recaudaci\u00f3n tributaria<\/strong>: en ese mes entraron m\u00e1s ingresos, a pesar de una ca\u00edda del IVA<\/strong> y con una mejora principal en Ganancias<\/strong>.<\/p>\n

\u00bfCambio de rumbo? La lectura es clara: no es una nueva tendencia, sino una tregua leve<\/strong> por la recuperaci\u00f3n de partidas espec\u00edficas. Dos renglones concentraron la suba: pensiones no contributivas<\/strong> y jubilaciones y pensiones contributivas<\/strong>.<\/p>\n

En pensiones no contributivas<\/strong> se registraron $400.000 millones<\/strong> de erogaciones, y en jubilaciones y pensiones contributivas<\/strong>, $200.000 millones<\/strong>.<\/p>\n

Adem\u00e1s, el rubro Bienes y servicios<\/strong> creci\u00f3 37%<\/strong>. La mitad de ese total tuvo que ver con vacunas<\/strong> y con el traspaso del programa de atenci\u00f3n m\u00e9dica a beneficiarios de pensiones no contributivas, ahora ejecutado en parte como compra directa de medicamentos en lugar de transferencias.<\/p>\n

El resto se reparti\u00f3 entre servicios t\u00e9cnicos, vigilancia, mantenimiento y alquileres<\/strong>. Pero no todo fue alivio: otras partidas volvieron a la poda<\/strong>.<\/p>\n

Las mayores ca\u00eddas reales interanuales fueron en obra p\u00fablica<\/strong>, con -27,1%<\/strong>, y en transferencias a provincias<\/strong>, con -24,3%<\/strong>. La primera, esencialmente por obras realizadas directamente por Naci\u00f3n.<\/p>\n

Tambi\u00e9n bajaron subsidios econ\u00f3micos<\/strong>, con -16,7%<\/strong>, repartido de igual modo entre energ\u00eda y transporte. Y asignaciones familiares y AUH<\/strong>, con -12,9%<\/strong>.<\/p>\n

Un mes de gasto m\u00e1s alto es una excepci\u00f3n<\/strong> para este gobierno. En 2026<\/strong>, solo se detect\u00f3 una suba en junio y marzo<\/strong>.<\/p>\n

Los incrementos fueron de 4%<\/strong> en junio y de 2%<\/strong> en marzo. En los \u00faltimos 24 meses<\/strong>, solo en 7<\/strong> hubo expansi\u00f3n de gasto, y en proporciones menores a los meses de poda.<\/p>\n

En lo que va del a\u00f1o, m\u00e1s all\u00e1 de septiembre, el gasto viene con una ca\u00edda acumulada de 3%<\/strong>. El ajuste reforzado durante 2026<\/strong> se explic\u00f3 por una ca\u00edda en los ingresos por recaudaci\u00f3n.<\/p>\n

El Gobierno necesit\u00f3 aplicar una nueva ronda de recortes<\/strong> para no desviarse del equilibrio fiscal<\/strong>, una constante desde que comenz\u00f3 el mandato de Javier Milei<\/strong>.<\/p>\n

La pregunta que sobrevuela es si la poda presupuestaria<\/strong> tiene l\u00edmites. La duda es si la econom\u00eda no est\u00e1 ya sobreajustada<\/strong>, lo que dificultar\u00eda la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n

En ese marco, el ajuste fiscal<\/strong> para conseguir super\u00e1vit inmediato fue necesario para cortar con la suba de la inflaci\u00f3n<\/strong>. Luego, desde 2025, el ajuste fue m\u00e1s bien monetario<\/strong>, a trav\u00e9s de la pol\u00edtica de pesos del BCRA<\/strong>.<\/p>\n

Despu\u00e9s de esas dos instancias, persisten tres problemas: hay ahorro suficiente<\/strong> para la inversi\u00f3n, pero si esos pesos eligen ir al d\u00f3lar<\/strong> implica un problema de primer orden<\/strong>.<\/p>\n

La inversi\u00f3n<\/strong> es hija de la rentabilidad esperada, pero la performance del Merval<\/strong> en lo que va del a\u00f1o, con -13%<\/strong>, no refleja optimismo. Y pese al RIGI<\/strong>, la inversi\u00f3n extranjera directa no ha adquirido el dinamismo esperado.<\/p>\n

La duda que queda es si la tregua<\/strong> es pasajera o el inicio de un cambio de ritmo. Por ahora, los n\u00fameros muestran un alivio acotado: m\u00e1s gasto en pensiones<\/strong> y servicios<\/strong>, pero recorte profundo en obra p\u00fablica, transferencias y subsidios.<\/p>\n