{"id":66041,"date":"2026-10-05T16:47:56","date_gmt":"2026-10-05T19:47:56","guid":{"rendered":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/?p=66041"},"modified":"2026-10-05T16:48:08","modified_gmt":"2026-10-05T19:48:08","slug":"el-broche-de-oro-de-sturzenegger-la-reforma-que-quiere-sacudir-el-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/index.php\/2026\/10\/05\/el-broche-de-oro-de-sturzenegger-la-reforma-que-quiere-sacudir-el-mercado\/","title":{"rendered":"El \u201cbroche de oro\u201d de Sturzenegger: la reforma que quiere sacudir el mercado"},"content":{"rendered":"

La jugada no es menor: el Gobierno prepara un proyecto que busca cerrar el proceso de desregulaci\u00f3n del mercado de capitales iniciado durante la gesti\u00f3n de Javier Milei<\/strong>. La iniciativa, que ser\u00e1 enviada al Congreso<\/strong> en las pr\u00f3ximas semanas, apunta a modificar leyes y reg\u00edmenes que regulan garant\u00edas, pagar\u00e9s<\/strong>, cupones de tarjeta de cr\u00e9dito y planes de ahorro.<\/p>\n

Federico Sturzenegger<\/strong>, ministro de Desregulaci\u00f3n y Transformaci\u00f3n del Estado, defini\u00f3 la iniciativa como el \u201cbroche de oro\u201d<\/strong> de la transformaci\u00f3n del mercado de capitales. La apuesta tiene dos ejes: simplificar y desregular la operatoria, y al mismo tiempo fortalecer las garant\u00edas utilizadas para conseguir cr\u00e9dito<\/strong>.<\/p>\n

Una de las modificaciones m\u00e1s fuertes estar\u00e1 en el r\u00e9gimen de warrants<\/strong>, un instrumento que permite usar determinados bienes como respaldo de un cr\u00e9dito. La intenci\u00f3n oficial es ampliar de manera significativa los activos que pueden ser utilizados como garant\u00eda y dejar de limitar el mecanismo a los productos agr\u00edcolas<\/strong>, tal como se los utiliza hoy en d\u00eda. Si bien parte de esta desregulaci\u00f3n se hizo dos a\u00f1os atr\u00e1s, la nueva versi\u00f3n reforzar\u00e1 que las partes puedan elegir \u201chacer guarda contra lo que quieran\u201d<\/strong>.<\/p>\n

Seg\u00fan explic\u00f3 Sturzenegger<\/strong>, tambi\u00e9n se eliminar\u00edan obligaciones que hoy encarecen o vuelven m\u00e1s r\u00edgida la operatoria, como la obligatoriedad de contratar seguros<\/strong> y la exigencia de que determinados bienes sean rematados en forma p\u00fablica<\/strong>. La l\u00f3gica es clara: que las partes puedan acordar con mayor libertad qu\u00e9 bienes utilizar como respaldo de una operaci\u00f3n.<\/p>\n

Otro cambio relevante ser\u00e1 la creaci\u00f3n de un Sistema Federal de Registro de Garant\u00edas<\/strong>, con un registro centralizado de prendas administrado por el Banco Central<\/strong> (BCRA). La idea es que una empresa pueda constituir una prenda sin depender necesariamente de la intervenci\u00f3n del Ministerio de Justicia<\/strong>, y que se pueda consultar si un bien ya est\u00e1 afectado como garant\u00eda antes de realizar una operaci\u00f3n.<\/p>\n

\u201cLo van a poder hacer las personas individualmente: Toyota<\/strong> o Volkswagen<\/strong> a poder hacer sus prendas\u201d, ejemplific\u00f3 Sturzenegger durante la inauguraci\u00f3n de la Semana Mundial del Inversor<\/strong>, organizada por la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV). El proyecto tambi\u00e9n ampliar\u00eda la posibilidad de constituir segundas y terceras prendas sin autorizaci\u00f3n del primer acreedor y extender\u00eda el universo de bienes susceptibles de ser prendados.<\/p>\n

Entre los ejemplos mencionados aparecen las cosechas futuras<\/strong>: un productor podr\u00eda utilizar como garant\u00eda una cosecha de soja<\/strong> que todav\u00eda no fue levantada para conseguir financiamiento. Sturzenegger compar\u00f3 este mecanismo con la C\u00e9dula de Producto Rural<\/strong> (CPR) utilizada en Brasil, un instrumento que hoy representa el 38%<\/strong> del cr\u00e9dito agropecuario.<\/p>\n

La reforma tambi\u00e9n modificar\u00eda qui\u00e9n puede ejecutar una garant\u00eda prendaria. Hoy, seg\u00fan explic\u00f3 Sturzenegger, los bancos<\/strong> tienen el monopolio legal sobre la ejecuci\u00f3n de las prendas. Con esta ley, se eliminar\u00eda la exclusividad y la ejecuci\u00f3n podr\u00e1 quedar en mano de otros participantes, con el objetivo de acelerar el recupero de los activos y ampliar la cantidad de actores capaces de operar con este tipo de garant\u00edas<\/strong>.<\/p>\n

La misma l\u00f3gica se trasladar\u00e1 a los pagar\u00e9s<\/strong> y letras de cambio<\/strong>. El proyecto incorporar\u00e1 a nivel legal modificaciones que ya hab\u00edan sido impulsadas por v\u00eda reglamentaria y permitir\u00e1 ampliar las operaciones que pueden respaldarse con estos instrumentos, incluso mediante bienes f\u00edsicos y distintas modalidades de pago<\/strong>.<\/p>\n

Otro cap\u00edtulo estar\u00e1 dedicado a la factura de cr\u00e9dito electr\u00f3nica MiPyME<\/strong>. Seg\u00fan explic\u00f3 Sturzenegger, el sistema actual exige la participaci\u00f3n de distintos intermediarios, lo que agrega costos<\/strong> y pasos para una empresa.<\/p>\n

El proyecto todav\u00eda debe ser enviado al Congreso<\/strong> en las pr\u00f3ximas semanas. Si avanza, el mercado de capitales argentino se reescribe con reglas m\u00e1s simples, m\u00e1s garant\u00edas y menos fricciones para que puedas conseguir financiamiento<\/strong>.<\/p>\n