{"id":65908,"date":"2026-10-04T19:45:15","date_gmt":"2026-10-04T22:45:15","guid":{"rendered":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/?p=65908"},"modified":"2026-10-04T19:45:27","modified_gmt":"2026-10-04T22:45:27","slug":"el-gobierno-le-aviso-a-los-fondos-los-bonares-estan-cerrados-temporalmente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/index.php\/2026\/10\/04\/el-gobierno-le-aviso-a-los-fondos-los-bonares-estan-cerrados-temporalmente\/","title":{"rendered":"El Gobierno le avis\u00f3 a los fondos: los Bonares est\u00e1n cerrados temporalmente"},"content":{"rendered":"

El Gobierno le avis\u00f3 a los fondos extranjeros que no volver\u00e1 a emitir Bonares en d\u00f3lares<\/strong> por el momento. La se\u00f1al lleg\u00f3 en charlas que mantuvieron funcionarios del Ministerio de Econom\u00eda<\/strong> con inversores en Buenos Aires<\/strong>. Los inversores fueron invitados por sociedades de bolsa locales y Barclays<\/strong>.<\/p>\n

Seg\u00fan una fuente al tanto de las conversaciones, el mensaje fue directo: \u201clos Bonares est\u00e1n cerrados temporalmente\u201d<\/strong>. El equipo econ\u00f3mico busc\u00f3 explicar que los vencimientos de 2026<\/strong> ya est\u00e1n cerrados y que para 2027<\/strong> eval\u00faa otras opciones si no ampl\u00eda los Bonares.<\/p>\n

La decisi\u00f3n llega en medio de un cambio de estrategia. En julio, el plan financiero apuntaba a cubrir vencimientos por US$ 25.000 millones<\/strong> en 2027, con emisi\u00f3n de Bonares por US$ 5.000 millones<\/strong> y compra de reservas por US$ 4.900 millones<\/strong>. El Gobierno tambi\u00e9n desech\u00f3 una segunda ventana para volver a los mercados, a contramano de las expectativas del Fondo Monetario. Ahora, esa hoja de ruta se tens\u00f3.<\/p>\n

El bono estrella pas\u00f3 a rendir 13,4%<\/strong>, casi cinco puntos m\u00e1s que en la \u00faltima subasta de agosto. Esa suba coincidi\u00f3 con el riesgo pa\u00eds arriba de 650 puntos<\/strong> y con el aumento de tasas en Estados Unidos<\/strong>. No es un dato menor: encarece el financiamiento y complica la colocaci\u00f3n. Si las tasas no descomprimen, no te queda otra que buscar alternativas.<\/p>\n

Luis Caputo<\/strong>, ministro de Econom\u00eda, estren\u00f3 los Bonares en diciembre de 2025<\/strong> con una colocaci\u00f3n de US$ 1.000 millones<\/strong> al 2029 a una tasa anual del 9,25%<\/strong>. Despu\u00e9s llegaron emisiones al 2027, 2028 y 2029 con tasas m\u00e1s bajas, pero desde mediados de agosto las operaciones se frenaron.<\/p>\n

Seg\u00fan Federico Furiase<\/strong>, secretario de Finanzas, todav\u00eda faltan colocar unos US$ 1.000 millones<\/strong> de Bonares este a\u00f1o. En septiembre, el Banco Central sum\u00f3 apenas US$ 473 millones<\/strong> de reservas, la cosecha m\u00e1s baja del a\u00f1o.<\/p>\n

En octubre, el Banco Central volvi\u00f3 a comprar divisas: US$ 70 millones<\/strong> y US$ 160 millones<\/strong> en las primeras ruedas. Pero el mensaje oficial cambi\u00f3: pas\u00f3 de un programa cerrado a un \u201cblindaje\u201d de d\u00f3lares<\/strong> para asegurar pagos de deuda y contener el tipo de cambio.<\/p>\n

Javier Milei<\/strong>, desde Par\u00eds, habl\u00f3 de una \u201cBazooka de reservas\u201d<\/strong>. Los analistas, en cambio, ven un agujero financiero. Si el a\u00f1o arranca sin US$ 3.700 millones<\/strong> de caja estimados, las tasas no bajan y se incorporan diferencias entre el programa del Presupuesto y el presentado en junio, el bache de d\u00f3lares asciende a US$ 23.300 millones<\/strong>. La cuenta no cierra sola.<\/p>\n

La pregunta no es si el Gobierno puede seguir sin Wall Street<\/strong>, sino cu\u00e1nto tiempo pod\u00e9s sostener ese esquema sin encarecer el d\u00f3lar<\/strong>, la deuda<\/strong> y la inflaci\u00f3n<\/strong>. La alternativa existe, pero todav\u00eda no se ve con claridad.<\/p>\n