{"id":43418,"date":"2026-03-04T09:59:00","date_gmt":"2026-03-04T12:59:00","guid":{"rendered":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/?p=43418"},"modified":"2026-03-04T09:58:26","modified_gmt":"2026-03-04T12:58:26","slug":"el-ministro-boleas-analizo-la-vuelta-de-entre-rios-al-mercado-internacional","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lt15concordia.com.ar\/index.php\/2026\/03\/04\/el-ministro-boleas-analizo-la-vuelta-de-entre-rios-al-mercado-internacional\/","title":{"rendered":"El ministro Boleas analiz\u00f3 la vuelta de Entre R\u00edos al mercado internacional"},"content":{"rendered":"\n

“Entre R\u00edos volvi\u00f3 al mercado internacional de cr\u00e9dito despu\u00e9s de varios a\u00f1os sin acceso al financiamiento externo. Esta semana se concret\u00f3 una emisi\u00f3n por USD 300 millones con inversores internacionales. No es un dato menor: en el contexto macroecon\u00f3mico actual, apenas cuatro provincias argentinas han logrado hasta ahora financiarse en los mercados internacionales. Entre R\u00edos es una de ellas<\/em>“. As\u00ed comienza, la columna de opini\u00f3n del ministro de Econom\u00eda y servicios de la provincia, Fabian Boleas<\/p>\n\n\n\n

Y contin\u00faa “Este resultado es consecuencia directa del ordenamiento fiscal iniciado en 2024. Ordenar las cuentas p\u00fablicas no es un fin en s\u00ed mismo: es la condici\u00f3n para recuperar la confianza y volver a generar oportunidades de desarrollo. La administraci\u00f3n prudente de los recursos, el cumplimiento de las obligaciones asumidas y la previsibilidad institucional permitieron avanzar en ese camino<\/em>“.<\/p>\n\n\n\n

“Tambi\u00e9n es importante recordar el punto de partida. Cuando asumimos la responsabilidad de gobernar nos encontramos pr\u00e1cticamente sin ahorros y con una reputaci\u00f3n financiera deteriorada tras la reestructuraci\u00f3n concretada en 2021. Adem\u00e1s, la estructura de ese bono concentr\u00f3 los pagos de amortizaci\u00f3n en nuestra gesti\u00f3n de gobierno. De hecho, a poco menos de dos meses de iniciar la nueva administraci\u00f3n enfrentamos el mayor vencimiento de toda la vida del bono \u2014USD 66 millones\u2014 para el cual las autoridades salientes hab\u00edan dejado un fondo de reserva que no alcanzaba a cubrir el 40% del pago.<\/em><\/p>\n\n\n\n

“Ese escenario inicial explica buena parte del esfuerzo que debi\u00f3 realizar Entre R\u00edos para ordenar sus cuentas y reconstruir su credibilidad. Los resultados empiezan a verse: la provincia pas\u00f3 del puesto 24 en 2023 al 15 en 2025 en los indicadores comparativos de desempe\u00f1o fiscal y financiero”.<\/em><\/p>\n\n\n\n

“La reciente vuelta al mercado de cr\u00e9dito es una consecuencia directa de ese proceso”.<\/em><\/p>\n\n\n\n

“Tambi\u00e9n es importante explicar para qu\u00e9 se utiliza este financiamiento. El objetivo principal es mejorar el perfil de la deuda existente, particularmente los vencimientos del bono reestructurado en 2021, que concentraba los pagos de amortizaci\u00f3n e intereses a partir de 2024”.<\/em><\/p>\n\n\n\n

“La nueva emisi\u00f3n, con una vida promedio cercana a los seis a\u00f1os, incorpora adem\u00e1s una opci\u00f3n de recompra del bono anterior. Esto permite distribuir mejor los vencimientos a lo largo del tiempo y hacer m\u00e1s previsible y sustentable el esquema de pagos”.<\/em><\/p>\n\n\n\n

“Al mismo tiempo, la operaci\u00f3n permite cancelar pasivos en pesos con tasas significativamente m\u00e1s altas, reduciendo el costo financiero efectivo y disminuyendo la presi\u00f3n de vencimientos en el corto plazo. En definitiva, se trata de administrar responsablemente el perfil de la deuda para garantizar solvencia y previsibilidad, una pr\u00e1ctica habitual en gobiernos y organizaciones que planifican con una mirada de largo plazo”.<\/em><\/p>\n\n\n\n

“En cuanto al costo de la emisi\u00f3n, las condiciones obtenidas resultan competitivas en el contexto actual. Si se compara con la colocaci\u00f3n realizada en 2017, la prima de riesgo pagada en esta oportunidad fue 48 puntos b\u00e1sicos menor. Este dato resulta especialmente relevante si se considera que desde entonces aument\u00f3 el costo internacional del dinero y tambi\u00e9n el riesgo soberano argentino”.<\/em><\/p>\n\n\n\n

“A\u00fan frente a otras jurisdicciones que accedieron recientemente al mercado, Entre R\u00edos consigui\u00f3 condiciones razonables. La diferencia de tasa con C\u00f3rdoba \u2014una provincia con una econom\u00eda considerablemente mayor y una situaci\u00f3n fiscal mucho m\u00e1s holgada\u2014 no super\u00f3 los 90 puntos b\u00e1sicos. En el caso de la Ciudad de Buenos Aires y Santa Fe, la comparaci\u00f3n no es estrictamente v\u00e1lida, ya que se trata de jurisdicciones que no reestructuraron su deuda en los \u00faltimos a\u00f1os”.<\/em><\/p>\n\n\n\n

“Las tasas reflejan el riesgo relativo, el tama\u00f1o de la econom\u00eda, la estructura fiscal y el historial de cumplimiento. No todas las jurisdicciones parten del mismo punto ni enfrentan las mismas condiciones. Por eso es particularmente significativo que Entre R\u00edos haya podido volver al mercado internacional de cr\u00e9dito en estas circunstancias”.<\/em><\/p>\n\n\n\n

“Por \u00faltimo, es importante precisar algunos n\u00fameros sobre el flujo real del bono. Considerando la tasa efectiva, la vida promedio cercana a seis a\u00f1os y el esquema de amortizaci\u00f3n previsto entre 2031 y 2033, en t\u00e9rminos de flujo anual el costo de intereses del instrumento equivale a aproximadamente USD 28 millones en promedio por a\u00f1o. Algunas estimaciones difundidas recientemente no contemplan correctamente el cronograma de pagos ni la estructura de amortizaci\u00f3n”.<\/em><\/p>\n\n\n\n

“En s\u00edntesis, esta emisi\u00f3n no es un punto de llegada sino un paso m\u00e1s en el proceso de ordenamiento financiero de Entre R\u00edos. Un camino basado en responsabilidad fiscal, cumplimiento de los compromisos y recuperaci\u00f3n de la confianza”.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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