El petróleo volvió a pisar el acelerador de los precios. El índice mayorista oficial marcó 3,2% en septiembre, con 29,2% interanual y 22,8% acumulado en 2026, un salto de 1,1 punto frente al 2,1% de agosto. El dato no es menor: anticipa presión sobre la inflación que después llega al consumidor.
La foto completa muestra un fenómeno concentrado en la energía. El rubro petróleo crudo y gas subió 15% en el mes y aportó 1,43 puntos porcentuales, cerca de la mitad del aumento total. La presión internacional, con la guerra en Medio Oriente, empujó la cotización y arrastró el índice.
Mirá el contraste con el consumo. La inflación minorista de septiembre quedó en 1,9%, pero la canasta mayorista mide bienes al por mayor y no servicios. En ese terreno, los productos nacionales avanzaron 3,4%, mientras que los importados apenas subieron 0,4%. Esa diferencia importa porque los bienes nacionales son los que más pesan en la estructura del IPIM. Ahí aparece la clave del mes: la presión viene del lado local y de la energía.
No es un fenómeno aislado. El bloque de productos primarios subió 7,9% en septiembre y acumula 38,1% en lo que va del año. Dentro de ese grupo, los agropecuarios crecieron 2,6% en el mes, con una suba interanual de 28,3%. La energía, en tanto, ya acumula 77,1% en lo que va del año, más de tres veces el nivel general del período. El contraste es claro: la energía no solo subió más, también empujó al resto de los productos primarios.
La concentración también se ve en el detalle. Los productos agropecuarios aportaron 0,30 puntos, los refinados del petróleo 0,28, alimentos y bebidas 0,20 y sustancias químicas 0,16. En conjunto, esas cinco divisiones explicaron alrededor de tres cuartas partes del incremento mensual. Es decir, el salto no fue un fenómeno difuso, sino un movimiento concentrado en pocos rubros.
Dentro de las manufacturas, los aumentos más visibles estuvieron en textiles, impresiones y tabaco. Los manufacturados avanzaron 1,9% en el mes y acumulan 18,7% en el año. Los textiles subieron 3,5%, las impresiones y reproducción de grabaciones 3,0% y el tabaco 2,8%. Son sectores que no explican el salto mayorista, pero muestran que la presión no se limita a la energía. El dato obliga a mirar con lupa los próximos meses.
Mirá la lectura que queda: incómoda. Cuando el petróleo y el gas disparan el índice mayorista, el Gobierno suele leerlo como anticipo del IPC. El salto de septiembre deja una pregunta abierta: ¿hasta dónde va a llegar esa presión en la inflación minorista? De momento, el dato es claro: la energía volvió a ser el termómetro de la economía.
