El optimismo duró dos ruedas. Este miércoles, el riesgo país dejó de bajar y volvió a 595 puntos básicos, tras rozar los 600 en la primera hora de la rueda. El dato, que subió 22 unidades (+3,8%), borra parte de la mejora de lunes y martes, cuando el indicador había caído 82 puntos hasta 574.
No es un dato menor: el mercado dejó de mirar el resultado electoral de Brasil y volvió a poner en foco la suba de tasas en economías desarrolladas. El bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años llega al 5,3%, y con eso caen la deuda de emergentes y los activos de riesgo en general.
Andrés Reschini, titular de F2 Soluciones Financieras, observó que, pasado el impulso de las elecciones en Brasil, el mercado vuelve a poner en foco la suba de rendimientos de bonos de economías desarrolladas. En la misma línea, Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, calificó la rueda como “una corrección del rebote anterior”.
Para Fernando Camusso, la caída de los bonos argentinos es “una señal de que el mercado todavía no convalida una mejora estructural”. Y advierte: “Brasil puede generar un impulso favorable, pero no alcanza por sí solo para comprimir de manera sostenida el riesgo argentino”.
El analista también señala que siguen las dudas sobre la acumulación de reservas, las necesidades de financiamiento de 2027 y el riesgo electoral. En ese marco, no te confundas: la corrección no se lee como un quiebre, pero sí como una señal de cautela en un mercado que aún no convalida una mejora estructural.
Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, subraya que hay “una presión sobre tasas que no se disipa”. Señala que la tasa del Treasury a 10 años opera en la zona de 5,33%, máximos desde 2002, y la de 30 años en 5,70%, niveles tampoco vistos desde entonces.
Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, remarca que “el optimismo cede terreno ante el repunte en la cotización del petróleo y la suba en los retornos de la deuda pública estadounidense”. El crudo Brent superó la barrera de los USD 100 por barril, con el Brent para diciembre a USD 101,80, impulsado por la tensión bélica en Oriente Medio.
En la renta fija, los Bonares ceden hasta 1,2% (AL41D) y los Globales retroceden hasta 1,4% (GD35D). En Wall Street, los papeles del sector financiero lideran las bajas: Banco Macro cae 4,4%, Banco Supervielle 4,3% y BBVA 3,8%.
La Bolsa porteña también tiende a la baja: el S&P Merval retrocede 2,3% y cotiza a 2.830.553 unidades, equivalente a US$1.755 al ajustar al dólar contado con liquidación. El contexto internacional adverso, con el crudo Brent sobre los USD 100, pesa sobre los activos domésticos.
En el mercado cambiario, el dólar mayorista opera estable a $1.522, con una leve suba de $2 (+0,1%) y 26,5% por debajo del techo de la banda cambiaria, fijado hoy en $1.926,72. El tipo de cambio minorista aparece a $1.545 en Banco Nación, $5 más que en las últimas tres ruedas, y el precio promedio bancario es de $1.543,69.
Los dólares financieros no presentan cambios: el MEP figura en $1.540,90 y el CCL cotiza a $1.612,95. Así, el dólar al que accede el público vuelve a ubicarse en su valor nominal más alto del año, el registrado por última vez el 1° de octubre.
