Empezó con cero, como había prometido Javier Milei, y cerró en 0,8%. La inflación mayorista de julio trajo alivio, pero los economistas ya advierten: un buen dato del Índice de Precios al Consumidor Mayorista (IPIM) no se traduce automáticamente en una baja equivalente del índice minorista que mide el bolsillo de los argentinos.
El Indec confirmó que el IPIM acumuló una variación interanual de 31,1% y una suba de 16,6% en lo que va del año. Respecto a junio, el indicador retrocedió 0,3 puntos porcentuales y por segundo mes consecutivo se ubicó por debajo de la inflación minorista de bienes. El presidente Milei celebró el número en su cuenta de X con un escueto: “Y al final julio empezó con cero… Inflación mayorista = 0,8%. Ciao!”.
La clave del dato está en el petróleo. Los productos primarios mostraron deflación de 2,2%, traccionados por una caída de 9,2% en el precio del crudo, luego de un descenso de 5,3% el mes anterior. Eso compensó la inflación de manufacturas y energía, que se mantuvo cerca del 2% mensual. La consultora LCG señaló que la dilución del impacto de la suba previa del petróleo y sus derivados fue determinante para el resultado final.
Pero el dato mayorista no es espejo del minorista, y los analistas lo dejan en claro. Alejandro Giacoia, de EconViews, remarcó que el IPIM e IPC usan metodologías distintas y miden canastas diferentes. Si bien proyectó que en agosto la inflación minorista descenderá algunas décimas respecto al 2,1% de julio, no llegará a niveles tan bajos como los del índice mayorista. La baja esperada, según Giacoia, no se explicará por los mismos factores que determinaron la variación mayorista.
Lucio Garay Méndez, de Eco Go, fue en la misma línea: la dinámica de los precios mayoristas rara vez anticipa el comportamiento de los minoristas en el mes siguiente. En agosto, la desaceleración del IPC vendría por el lado de los productos estacionales, con retrocesos marcados, y por la moderación en alimentos y bebidas, que se mantienen con aumentos muy acotados.
Los relevamientos de consultoras privadas para agosto así lo confirman. Analytica registró una variación de 0,8% en la segunda semana del mes para alimentos y bebidas, con un promedio de cuatro semanas de 1,8%. Las verduras subieron 5,4% y los pescados y mariscos 3%, mientras que carnes y derivados aumentaron apenas 0,7%. Por su parte, EconViews midió una suba de apenas 0,1% en la segunda semana de agosto para la canasta relevada en supermercados del Gran Buenos Aires, con verdulería encabezando con 0,8% y carnes descendiendo 0,3%. El dato de inflación minorista de agosto, que publicará el Indec en las próximas semanas, dirá si la tendencia a la baja se consolida o si los factores que traccionaron el mayorista se quedan a mitad de camino.
