Seis mil millones de dólares. Ese es el potencial que ve el gobierno en la nueva flexibilización del crédito en moneda extranjera que anunció el Ministerio de Economía. El número lo puso sobre la mesa el secretario de Finanzas, Federico Furiase, y no es un dato menor: equivale a una inyección de liquidez que, si se concreta, podría cambiarle la cara al mercado de crédito y, en particular, al sector de la construcción.
Furiase fue claro sobre el objetivo de la medida: “canalizar parte del aumento del ahorro en dólares hacia la inversión en la economía real”. La lógica, según explicó en declaraciones a Radio Rivadavia, es simple: el ahorro financia la inversión, y esa es la única manera de crecer de forma sostenida, mejorar la productividad y los salarios reales. En ese marco, la construcción aparece como el sector más favorecido, ya que los desarrolladores de proyectos inmobiliarios podrían calificar para préstamos en dólares destinados a personas jurídicas.
Sin embargo, el funcionario fue enfático en descartar una de las lecturas que circuló rápidamente: no habrá créditos hipotecarios en dólares para los ciudadanos de a pie. “Se mantienen las restricciones macroprudenciales”, afirmó, cortando de raíz cualquier expectativa en ese sentido. Lo que sí podría mejorar, según Furiase, son las condiciones generales del crédito hipotecario en pesos, en la medida en que la mayor intermediación financiera en dólares libere recursos y baje tasas.
En esa línea, el secretario mencionó que se está analizando el rol del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) para financiar la demanda de crédito hipotecario. Una de las vías posibles sería la licitación de plazos fijos de entre 1 y 3 años a los bancos, con el objetivo de que puedan ofrecer préstamos “a tasas razonables”. “El problema del crédito hipotecario es que no hay financiamiento”, reconoció sin vueltas.
El contexto del sector que se busca impulsar es preocupante. La construcción emplea al 8,4% de los trabajadores según datos del INDEC, lo que la convierte en el tercer sector en importancia por mano de obra. Pero desde el inicio de la gestión de Javier Milei, el rubro acumula una caída del 20% entre noviembre de 2023 y junio de 2026, golpeado principalmente por el cese de la obra pública. Cualquier reactivación genuina desde el sector privado sería, en ese contexto, una bocanada de aire.
Furiase también fue consultado sobre las tasas de entre 400% y 700% que cobran algunas fintech y billeteras digitales, calificadas como “abusivas” por el propio ministro Luis Caputo. El secretario no esquivó la pregunta: “Si se confirman esas tasas, claramente lo son”. Pero aclaró que la estrategia del equipo económico no pasa por intervenir directamente en ese mercado, sino por generar condiciones macroeconómicas que permitan bajar las tasas de manera sostenida. Intervenir, advirtió, implica el riesgo de caer en lo que la literatura económica llama “riesgo moral”: usar plata de los impuestos para beneficiar a un sector en detrimento de otro. La apuesta, entonces, sigue siendo la misma: estabilidad macro, baja de inflación y reducción del riesgo país como camino para abaratar el crédito.
